赢的目标

   澄星股份（600078）是中国最大的精细磷化工产品生产和出口企业，拥有大量磷矿资源，是云南省确定的磷矿资源三家整合主体之一。去年三季度以来黄磷价格出现强势上涨，公司因其一体化的产业链将成为受益者。

　　本次黄磷价格上涨的背景，虽然有国内因素，但主要动力还是来自于国际。国际上，磷矿石缺乏导致磷肥供应紧张，磷肥价格大幅上涨反过来大幅拉高磷矿石和黄磷价格。国际价格的上涨拉动我国磷酸和黄磷的出口，导致国内供应偏紧。同时，国内电力供应紧张（尤其是二月份）和云南地区综合治理使得很多黄磷装置开工不正常，减少了黄磷供应。在国际和国内多重因素作用下，国内黄磷价格出现大幅上涨，目前黄磷价格稳定在17000元/吨左右。由于影响黄磷价格的主要因素仍然没有大的改变，预计2008年黄磷价格仍将高位运行。

　　公司目前现有磷矿可采储量7000万吨，还有6000万吨可采储量在办理采矿权、预计08年内可以完成，届时公司将拥有磷矿石可采储量1.3亿吨，与兴发集团,现有储量数量接近。由于磷矿数量较多、规模较小，公司现有磷矿石产量只能满足现有黄磷产量所需矿石的1/3，其余需要外购。而公司黄磷生产基地位于云南省的弥勒和宣威，因而购买磷矿石价格较低。

　　磷化工行业成本上涨，澄星股份的一体化优势逐渐体现。在行业景气上升周期中，公司也顺理成章受益。在行业产品附加值逐渐提高的趋势中，公司高附加值产品优势明显。公司业绩对磷酸价格非常敏感，如果磷酸价格上涨1000元/吨，将增加其每股收益0.18元。

　　2008-2009年公司综合每股盈利预测值分别为0.61和0.82元，对应动态市盈率分别为21和15倍；建议强力买入

　　风险因素：黄磷价格波动性大，警惕黄磷价格回落；08年6月30日，公司共有接近1.16亿股非流通股流通，如果非流通股东在股票流通后进行减持，将对股价有较大影响。

    技术上该股短,中期指标预示该股即将进入拉升阶段,可逢低积极介入.